聚焦國內大型企業的數字化轉型市場，報告第一章從實證角度綜述我國大型企業數字化市場，并分析了各行業大型企業近年來的主要數字化戰略；報告第二章結合單個企業內部數字化發展的步驟和數字化產業演化的整體路徑，對國內大型企業開展數字化轉型升級的方式、路徑和結構進行了解析；報告第三章列舉了大型企業數字化市場的代表性特征，以及對市場形態和行為的影響；報告第五章結合二十大政策，對我國企業數字化市場未來發展趨勢進行了展望。
01中國大型企業數字化市場概覽（節選）
市場規模
2021年大型企業數字化支出約2.8萬億元，預計未來5年復合增速為12.3%
經艾瑞咨詢核算，2021年中國大型企業數字化支出規模約為2.8萬億元，估算2021-2026年中國大型企業數字化支出平均復合增速將達到12.3%。受疫情和宏觀經濟增長狀況影響，2020和2022年大型企業數字化支出增速有所波動，預計2023年市場景氣度將有所恢復。整體來看，由于大型企業數字化轉型需求具備相對剛性，且大型企業自身扛風險能力較強，市場增速整體平穩。
產業圖譜
02大型企業數字化升級的結構與路徑（節選）
大型企業數字化升級的結構
根據需求的對象和功能屬性，數字化結構可分為四象限
根據數字化需求面向的直接對象與核心功能兩方面的屬性，企業數字化需求的結構可分為四個象限。在對象屬性上，數字化升級可能是面向集團/公司或者面向個人/團隊（統稱員工），二者的核心區別在于使用的信息來源，例如：企業財務信息軟件所收集和分析的是企業經營活動中產生的財務數據，因此屬于面向集團/公司的產品，而IM的信息來源是員工個人的溝通和交流，因此屬于面向員工的產品。在功能屬性上，數字化升級或是服務于管理，或是服務于生產，二者的核心區別在于前者以提升可見的產出收入或工作效率為目標，而后者的核心功能通常是提升管理水平、降本增效等。
大型企業數字化升級的內部路徑
數字化升級以“集團×管理”為基礎呈波狀路徑滲透
站在甲方視角上看，大型企業內部的數字化歷程普遍以“集團×管理”象限為基礎和起點，向“集團×生產”和“員工×管理”兩個象限擴散，最后向“員工×生產”滲透的“波狀”路徑。“集團×管理”象限的轉型工作是大型企業數字化的基礎，核心是集團業務流程、管理流程的數字化和數據化；企業在打好數字化基礎之后，以“集團”和“管理”兩大關鍵詞為核心，分別將集團層面的數字化轉型由管理拓展到生產流程，并將企業的管理工作由集團層面向員工個體層面細化和下沉，無論是從數字化產品的功能擴展路徑還是從企業的組織流程適配上，都是水到渠成、順理成章。本報告所示的路徑圖代表大型企業在逐步完善數字化建設過程中的一種普遍方式，對于特定的企業或者行業可能存在別的方式，例如，早期開展數字化轉型的制造企業，屬于集團×生產的工業軟件升級可能是與管理的數字化升級同步開啟的。
大型企業數字化產業歷程
數字化產業的演進歷程與企業內部的轉型升級路徑基本吻合
如果將中國數字化產業的發展歷程按照產品、分類和應用時間進行匹配，可以顯示30年來中國企業數字化需求的演進，如下圖所示。前文已經論述，在國內市場上，大型企業是數字化轉型的需求主體，因此，產業視角下市場需求的演進某種程度上也反映了國內大型企業整體的需求演進。將宏觀視角的數字化產業歷程和微觀視角下的企業內部轉型路徑進行比對，可見二者的波狀滲透路徑非常相似，均為從“集團×管理”象限向“集團×生產”并“員工×管理”兩象限推進，最后向“員工×生產”滲透的過程——這也印證了前文所描述的大型企業數字化轉型升級路徑的合理性。值得注意的是，本頁所示路徑主要列示的是不同大類的數字產品應用的時間，對于產品本身的演化升級并沒有重新列出，近年來在AI、大數據等技術的驅動下，許多數字產品的形態、功能都出現了明顯的變化，對于這些變化的原因和表現，本報告后文會有所涉及。
基礎設施與行業理念的推陳出新影響數字化發展方向
電子化 / 數據化 / 智能化代表了國內數字化理念和目標演進
數字化路徑走向
生產力導向的數字化工具將收獲更多重視
建議關注“員工×生產”類數字化轉型板塊
基于本節內容描述的大型企業數字化轉型結構和路徑，從市場整體上看，國內的大型企業在過去20年間基本上已經完成了集團層面以及管理導向的數字化部署。如果將前文描述的波狀路徑理解為大型企業數字化轉型的一個周期，那么在這樣一個周期內的后期，結合當前的宏觀經濟環境，我們認為企業將在現有基礎上繼續夯實集團×生產類的應用和轉型，并將結合業務形態深入強化員工×生產類的工具升級，2022年受到海外一級市場廣泛關注的Figma、Notion等均可看做這一領域的代表性產品，在國內市場上，一方面，我們認為未來市場上將會出現越來越多的協同工具和員工生產力平臺；另一方面，對于現有的數字化產品而言，為了滿足企業需求，參考員工×生產類工具的選型要素，著重提升產品的協同性、可操作性以及提效水平也將成為升級更迭的重要方向。
新興技術迭代沉降，構建大型企業的數字化“新基座”
將前文所述的從“集團×管理”象限向“集團×生產”并“員工×管理”兩象限推進，最后向“員工×生產”滲透的波狀路徑界定為大型企業數字化的一個周期，國內大型企業數字化轉型工作大多已經來到“第1波”的中后期，而數字化進程領先的企業正在開啟“第2波”。2020年前后，國家政策企業數字化各領域的頭部服務商頻繁提及 “新基建”、“新基座”、“數字化底座”、“智慧大腦”一類的概念，強調數字化服務更加體系化、數據化、智能化，我們認為這正對應著數字化工作較為領先的大型企業在新周期中的需求：進一步發揮數據對經營管理的“映射”能力，并將復合、零散的IT資源和應用有機聚合起來，并能夠根據企業靈活的需求進行實時的開發、優化和迭代——要具備這些能力，大型企業正需要一個大容量、高彈性、生態開放的數字化“新基座”。
“新基座”的建設以數據治理和發掘方法論的更迭為起點
對照前文所述的大型企業數字化產業歷程，我們認為大型企業數字化的“第一波”是電子化/信息化建設，并開始向全面數據化靠攏，而“第二波”代表的必然是智能化的深入，這也是國家政策及產業端推廣數字化“新基建”的核心關鍵。正如“數據化”銜接著數字化產業的電子化/信息化階段和智能化階段，數據治理和挖掘方法論的轉變也代表著企業數字化從“第一波”走向“第二波”的深化，企業對待數據的態度更多地從“存”轉變為“用”，數據治理的方法論從面向人到面向機器（AI），這將在數據收集、數據存儲、數據治理、數據開發等方面表現出來，企業會對AIoT基礎設施、賦能AI的數據存儲和治理平臺、具備實時分析能力的經分工具產生更加明確的需求。
03大型企業數字化產業的市場特征（節選）
本節內容站在數字化市場的乙方和產業市場視角，列舉大型企業在購買數字化產品、開展數字化轉型的過程中表現出的通用特征，闡明這些特征對國內數字化產業形態、發展方式帶來的影響，并為準備面向大型企業客戶進行拓客的乙方企業提出了一些建議。
本地部署偏好阻礙訂閱制推廣
定制化需求和數據安全考量帶來了大型企業的本地化偏好
大型企業客戶偏好軟件進行本地化部署而非SaaS部署，這是大型企業數字化領域相對中小企業的重要差異。大型企業的本地化偏好首先來源于前文所述的定制化開發需求，其次也是大型企業看重數據安全的結果。相較于海外的頭部SaaS公司的以及SaaS化轉型較為成功的軟件公司，國內SaaS概念公司在擴大訂閱收入比重方面面臨相當困難，這與國內大型企業客戶對SaaS模式和訂閱付費接受度低不無關系，并且這一現狀在短時間內預計不會發生改變，為了優化軟件業務收入的可持續性，部分軟件企業正在開始嘗試在本地化部署基礎上推行訂閱制收費。
國內SaaS賽道TAM和估值應在對標海外市場的基礎上調整
國內大型企業對本地化部署的偏好也應當影響一級市場的分析和估值。以企業級SaaS行業為例，一級市場對SaaS企業的估值普遍對標美國市場選取可比財務指標和估值倍數，我們認為這種方法沒有充分考慮中美數字化市場的差異。下圖展示了一種針對這兩個市場的差異進行企業估值/賽道TAM計算的調整思路，其核心思想是：（除非企業管理層完全沒有做大型企業業務的規劃）默認SaaS企業在增長的某一時期會轉向服務大型企業，此后將中小企業和大型企業的增長分別估算，對后者，應類比項目制軟件企業的采用與純SaaS企業不同的增長模型、財務指標和估值指標，避免在經典SaaS模型下高估企業收入前景和市場天花板（導致國內外SaaS市場差異的應有其他關鍵因素如企業付費意愿等，此處不做詳細討論）。
政策敏感驅動大企業客戶持續投入
估算2020-2025年數字經濟核心產業規模目標CAGR為11.4%
大型企業——尤其是國資企業對政策風向較為敏感，包括數字化在內的政策會優先給大型企業的數字化轉型形成激勵，驅動大型企業持續進行數字化投入，典型行業包括金融、工業制造等。2021年，我國首次發布聚焦數字經濟領域的五年規劃，可見數字經濟正在受到政策規劃部門更多的重視。下圖展示了規劃的部分重點內容，并對規劃中提及的數字經濟量化指標進行了明確：根據規劃目標計算，2020-2025年數字經濟核心產業規模的復合增速為11.4%，這在一定程度上也可以反應大型企業數字化投入的平均增速。
政策敏感性需求呈現周期性波動
2023年有望成為“十四五”期間大型企業密集投資期
我們仍用A股上市公司來代表國內大型企業，觀察財務報表“購建固定無形和長期資產支付的現金”一項（通常反應企業的長期資產性投資），可見國內大型企業的投資周期與五年規劃為代表的政策周期存在一定關聯。除“十二五”期間宏觀經濟向“新常態”切換從而影響企業的整體投資外，近20年的其余三個五年規（計）劃期間，現金支付均在中間年份處于同比增速高位。盡管企業為數字化轉型升級購置的產品服務不一定以上述口徑核算，但這一趨勢仍然反應了大型企業的資產性投資存在政策引導下的周期性。考慮企業支付大型訂單普遍存在的之后，我們認為五年規劃期的第2、3年是大型企業受包括“五年規劃”在內的政策引導，密集開展長期資產投資的時期。2021年是“十四五”起始之年，疊加二十大政策激勵，我們認為2023年有望成為大型企業的密集進行資產投資的時期，數字化市場也有望從中受益。
地域偏好影響市場進入方式
大/小型服務商分別可通過設立分支機構及分包合作等方式進入市場
地方性的大型企業和國資背景的企業與政府具有比較密切的關系，從而其采購行為也表現出一定的本地化偏好特征，這種現象普遍存在于各行業，數字化領域由于屬于受到政策普遍鼓勵和扶持的高新科技行業，更加受到關注。從服務商視角看，如果數字化企業希望進入某存在本地化偏好的市場或大型企業，大型服務商可以選擇設立本地分支機構并積極參與科技產業園的建設來維護與地方政企的關系，小型服務商可以通過與當地頭部企業進行分包合作等方式來參與大規模的項目，為自身積累項目經驗和資源。
04二十大政策解讀&企業數字化八大趨勢（節選）
十九/二十大報告相關關鍵詞數量
“數字XX”提及數量增加，產業數字化在數字產業中重要性有所提升
我們對十九和二十大報告中出現的與數字經濟直接相關的關鍵詞進行了統計，其中，“數字XX”類提法從2次上升為7次，我們認為主要是由于報告對具體產業的數字化轉型工作提出了更直接的關注，例如“數字物流”和“文化數字化”等；直接提及“互聯網”的次數從7次下降為1次，我們認為主要是由于近年來消費互聯網產業經歷了多年高速發展后趨于成熟，未來與消費互聯網相關的監管和扶持工作或將更多圍繞優化網絡環境、治理網絡生態來開展。在一定程度上，上述兩組關鍵詞被提及數量的變化反映了數字經濟的發展重心由ToC向ToB的傾斜，數字化轉型將進一步成為我國企業提升生產力和生產效率的關鍵驅動力。
二十大數字經濟政策分析
細分數字產業化、產業數字化、政務等行業數字化三大領域
我們對二十大報告中直接提及的與數字經濟相關的政策表述進行了分類，大致可以分為數字產業化、產業數字化、政務&特殊行業數字化三大領域：數字產業化包括基礎信息化、人工智能和物聯網產業；產業數字化領域包括數字物流、數字貿易、教育數字化和文化數字化產業；其中，文化數字化概念首次出現在黨的二十大報告中；其他領域包括政務數字化和特殊行業數字化。近年來，“東數西算”、“新基建”、十四五數字經濟規劃等長期政策對上述領域也有所涉及，預計多項政策重合度高的領域可能成為未來政策進一步支持的發力點。聚焦到我國企業數字化市場中來看，“產業數字化”板塊中涉及行業的頭部企業將有限受到政策激勵，相關數字化產業有望得到優先發展。
本節內容綜合了企業、供應商、投資者等多重視角，總結了中國企業數字化產業未來發展的八大趨勢，包括：
趨勢1：“算力”是數字化第一性
數據是資產，算力是加工資產、產生價值的生產力
參考本報告前文所述的行業發展歷程，隨著企業數字化階段從“信息化、電子化”發展到“數據化”和“智能化”階段，數據作為企業“資產”的地位更加明確，與此同時，算力的作為企業“生產力”地位也會更加明確。我們認為高性能的算力是企業數字化由“數據化”階段完全邁入“智能化”階段的關鍵，只有當企業能夠以極低的成本獲取高質量算力，基于數據的各類應用才能能夠得到充分的開發和探索——提高算力性能，需要依靠計算用基礎軟硬件的更新迭代，在國產化替代緊迫性不斷提升的背景下，計算芯片產業的戰略重要性將得到不斷提升；降低算力價格，除了依靠硬件升級提升算力供給之外，還需要算力部署以及利用方式的升級——云原生應用、邊緣云以及今年提出的“東數西算”政策都有利于從各方面降低算力成本。
附：“東數西算”行業增量測算
東數西算將帶來3至4千萬臺服務器需求，對AI芯片的需求量將超過300億美元
2022年2月，發展改革委等部門聯合印發文件，提出京津冀、長三角、粵港澳大灣區、成渝、內蒙古、貴州、甘肅、寧夏啟動建設國家算力樞紐節點，并規劃了10個國家數據中心集群，標志著“東數西算”工程正式啟動。“東數西算”是服務于數字經濟算力升級的大規模基建項目，將對多種基礎IT軟硬件需求產生有力的推動。下圖中我們對“東數西算”給服務器以及AI芯片產業帶來市場推動作用進行了測算。
趨勢2：業X一體化概念的孵化
圍繞核心業務需求，各類“業X”一體化概念正在不斷豐富
近年來不斷有企業以“業X一體化”為理念推出新產品和構建產品服務矩陣，我們認為這反映的是隨著市場對數字化認知的不斷深入，客戶越來越不滿足于“為數字化而數字化”，而是需要看到數字化投入給企業業務帶來的效果，也就是本報告前文所強調的“生產導向”。業務由員工執行、通過財務數據進行反映、頻繁涉及合同締約、需要IT系統的支持，市場上已存在的幾類“業X一體化”正是圍繞與企業業務密切相關的這幾個部門和環節，借助數字化渠道來提升業務部門和其他部門的協同效率，利用大數據洞察來提升企業決策的正確性，從而體現數字化給企業業務帶來的賦能價值。
以上為簡版內容，查看及下載完整版報告：2022年中國大型企業數字化升級路徑研究.pdf
